Inflationen är den högsta på 15 år. Riksbanken kan tvingas höja styrräntan vid sitt möte den 3 juli. Samtidigt visar konjunkturen tecken på att vika. Detta kan innebära att svenskarna får mindre pengar att handla för, enligt Per Hortlund, analytiker på HUI. Frågan är om Sverige är på väg mot stagflation. Många analytiker däribland Swedbanks chefsanalytiker Cecilia Skingsley, menar att Riksbanken kommer att vara tvungna att höja styrräntan för att få ner inflationen. HUI:s Per Hortlund förklarar att Riksbanken är bunden av prisstabilitetsmålet, att inflationen ska ligga kring 2 procent, plus/minus en procent. – En inflation på uppåt fyra procent kan inte tillåtas i längden, säger han. Han förklarar att om inflationen beror på att Riksbanken under flera års tid fört en lågräntepolitik, som tillåtit penningmängden att öka för mycket, är det helt adekvat med en räntehöjning. Beror inflationen snarare på minskad produktivitet i livsmedelssektorn parad med en ökad efterfrågan – då kan räntehöjningen leda till stagflation. Det innebär att stigande räntor och priser paras med ökad arbetslöshet, minskat kapacitetutnyttjande i industrin, och lägre fart på handeln.